虽气势不及A股7月底的暴涨，但近期指数再度连拉阳线，个股异彩纷呈的格局，仍令众多基金经理对后市充满期待。不过，在部分基金经理眼里，普涨的时期已经过去，A股的下一阶段将会演绎“结构性行情”，只有那些符合中国经济转型方向和政策扶持方向的行业板块，将会引领行情的走向，而仍处于去产能化的传统周期行业，或不能带来持续性的投资机会。
　　大盘下行风险有限
　　指数日前的剧烈震荡，并未让基金经理们萌生退意，反而令他们有一种感觉，那就是市场的底气远比想象中的要足。
　　南方基金认为，虽然经济仍然偏弱，但稳增长政策不会退出，且货币定向宽松政策也将延续，经济未来存在企稳和小幅反弹可能。海外资金正在积极争取QFII、RQFII额度投资A股，沪港通开通在即，大盘下行风险有限，结构行情仍将继续演绎，重点把握受益沪港通的低估值蓝筹和符合转型方向的新兴成长板块。
　　国泰安康养老混合的基金经理邱晓华指出，本轮反弹的逻辑并没有发生变化，即政策预期和流动性宽松的双重推动。政策方面，伴随着经济领域“微刺激”政策的不断出台，投资者对经济的预期也越来越明朗，市场情绪也随之高涨；流动性方面，虽然经济出现反复，但流动性依然会处在比较充裕的阶段，从资金面来讲，现在处于比较好的时点。他认为，伴随着最近市场的强劲表现，反弹有可能迎来第二波行情。
　　而某基金经理则向记者表示，从反弹至今，市场的强势已经超出了大多数人的想象，这表明，这一波反弹的基础要比以往要扎实的多。“此前，我们预计涨到8月份就差不多了，但后来的强势震荡，让我们感受到了市场‘暗流汹涌’，增量资金正在不断涌入，这让我们重新评估了市场趋势。”该基金经理说，“虽然还不敢轻易说‘拐点’到来，但是我感觉，牛市已经不远了。”
　　“改革”主线或贯穿行情
　　虽然对A股后市充满信心，但基金经理们对待行业板块依然“亲疏有别”：对于传统周期性行业，虽然估值仍然较低，但仍不受基金经理待见，而符合“改革”方向和经济转型方向的新兴行业，则继续受到基金经理们的追捧。
　　邱晓华认为，反弹的第二波行情应该能够看到，但会呈现出明显的“结构性”特征，而“改革”这个关键词将会贯穿行情始终。真正的投资机会，将会出现在符合改革方向的行业和个股上，而不是那些不符合改革方向、产能明显过剩的传统行业。市场期待通过改革释放制度红利，让经济继续保持长期快速增长，从而奠定股市长期向上的基础。
　　国投瑞银成长优选股票型基金经理綦缚鹏表示，应在众多拥有核心竞争力、在历史上充分证明了自身经营能力的、周期性属性并不显著，仅由于市值空间缺乏想象而被市场抛弃的股票中精选个股，不放弃淘金小市值成长股。尽管经过一年多“鸡犬升天”式上涨，在小市值股票中淘金的难度大大增加，但对小市值成长股票秉持谨慎态度，用比以往更挑剔的标准来选择投资标的也可能淘得真金。