今年以来，国内消费加速回暖，消费板块也成为基金公司的调研重点之一。Choice数据显示，截至4月27日发稿，今年来基金公司共计调研了230家消费类上市公司，累计调研次数超过5100次。其中，天弘、中银等基金公司还把消费行业调研的过程搬上了直播间，与投资者共享调研细节。

　　消费类调研直播火热
　　4月26日晚间，天弘基金在直播间呈现了基金经理于洋调研乳制品消费的场景。在呼和浩特的生态牧场，智能芯片监测着每头奶牛的健康状况，新鲜原奶15分钟便能运抵智能加工厂。纵横交错的管道将原奶输送至厂区各处，传感器自动控制走向。这是全球最快的灌装牛奶生产线之一，每小时可灌装40000包牛奶。盒装成品牛奶再经过机械手装箱、码垛，由无人运输车送至仓库，检验合格后投入消费市场。

　　当日，在天弘基金该调研直播间内，有投资者感叹，“原来一包牛奶有这么多硬科技”、“第一次看这类直播，涨知识了”，还有投资者留言，“希望和基金经理一起调研”。

　　中银基金的基金经理杨亦然此前也深入零食量贩店头部企业，通过现场走访、访谈企业创始人等，呈现零食量贩这一消费业态的商业运营模式、供应链特点等，分享投资逻辑、关注投资风险。杨亦然认为，消费赛道的长期前景无需担忧，核心是研判当下经济和人文环境中，哪些消费品能更快实现盈利增长。在当前居民出行强劲复苏的背景下，场景类消费有望实现快速增长。

　　国家金融与发展实验室财富管理研究中心主任王增武认为，以调研直播这种接地气的形式呈现消费等产业一线的状况，是行业投资者服务的有益尝试，将有助于引导长线资金支持消费复苏和实体经济发展。

　　基金看好消费后续机会
　　尽管市场对中国经济复苏和消费复苏的强度仍存在一定争议，但多位基金经理仍对消费赛道未来的投资机会表示关注。

　　据国海证券统计，今年一季度，主动权益类基金的消费板块仓位小幅回落，但食品饮料、家用电器两大核心消费行业获得增持。值得注意的是，“聪明钱”今年动作也较为类似，截至4月26日，鹏华中证酒ETF今年来份额增长51亿份，国泰中证全指家电ETF等份额增长也较为明显。

　　中银基金基金经理杨亦然认为，消费赛道投资的核心是企业的盈利增长，而企业盈利和居民收入水平息息相关，随着经济的复苏、居民就业率提升，居民的收入和消费支出有望长期增长。比较欧美日等发达国家的历史经验，当国家人均GDP水平在1-2万美金的阶段，消费会迎来10-20年的长牛时间，我国尤其1-2线城市正好处在此阶段。因此，消费赛道的长期前景无需担忧。

　　汇添富消费精选两年持有基金经理胡昕炜也表示，相信消费向好的大方向不会发生变化，伴随着经济逐步复苏，居民消费信心有望持续增强，进而驱动消费行业持续增长，将继续在消费结构升级、中国品牌崛起、服务消费爆发等方向进行重点投资。他坚信中国的增长潜力，相信中国经济复苏向好的大方向不会变化。未来应聚焦真正具有长期竞争力、能受益中国经济增长和行业发展趋势的优质公司，尽量淡化短期扰动。

□ .朱.妍　 .上.海.证.券.报