清明节后的首个交易日，A股在3300点关口按兵不动。三大指数尽管全红，但只是微微往前挪了一小步。

　　个股跌多涨少，两市成交额11933亿元，连续第3个交易日破万亿。

　　节日原因，北向资金这两天“休班”，要4月11日(下周二)再“返工”。

　　半导体最近是连一天的假都不打算给自己放了，再次带头冲锋，领跑A股。

　　截止4月6日，国证芯片(980017)年内累计上涨27.41%，而同期沪深300的涨幅只有5.81%。

　　本轮TMT行业的行情由ChatGPT点火，资金在通信、传媒、计算机和半导体等几个行业里反复横跳，最近把火力都倾泻在了硬件端的半导体这边。

　　PS:TMT是Technology、Media和Telecom的首字母缩写，指科技、媒体和通信。在股市里，TMT主要对应计算机、互联网、电子(包括半导体)、传媒(包括游戏)和通信等行业。

　　行情到底有多疯狂呢？盘中，“半导体”一词甚至一度站上了微博热搜。

　　(图片来源：微博，不作投资推荐。)
　　友情提示：如果你重仓了半导体，而你的朋友恰好重仓了新能源，记得最近不要经常晒收益，有空还可以多请他吃吃饭。

　　这次半导体行情主要是因为两个事儿。一是AI商用带来的算力需求，算力需要大量高性能芯片来实现。二是半导体行业存在周期性，每轮下行周期大约持续1-2年，而本轮下行周期正好从2021年开始。

　　那么问题来了，在大涨之后，行情还能继续吗？

　　(数据来源：东方财富Choice数据，时间：2019/8/16-2023/4/6，不作投资推荐。)
　　从估值角度来看，在经历了长时间的“挤泡沫”过程后，近期国证芯片(980017)的估值明显抬头。

　　目前的市盈率(TTM)为48.42，跟一年前的位置差不多，但跟前几年比还算不上太高。

　　受益于美元指数持续疲软和市场对美联储5月暂停加息的预期，这两天黄金价格再一次支棱了起来。

　　截至4月6日收盘，上海黄金交易所的黄金T+D上涨1.61%，价格来到了446.51元每克，逼近此前创下的最高点448元每克。

　　(图片来源：东方财富App，截至2023/4/6，不作投资推荐。)
　　全球最大对冲基金桥水可能是这波黄金行情的大赢家。它所成立的外商独资私募基金桥水中国，此前对黄金基金进行了重点配置。

　　根据2022年基金年报，华安黄金ETF、博时黄金ETF、易方达黄金ETF三只基金的前十大持有人名单中都有桥水中国的身影。按年底收盘价计算，桥水中国合计持仓三只黄金ETF约8.1亿元人民币。

　　ETF基金的交易需要证券账户，下面我们整理了部分场外的黄金ETF联接基金。

　　(数据来源：东方财富Choice数据，截至2022/12/31，不作投资推荐。)
　　黄金基金的走势跟股市和债市的关联度都比较低，在风险事件发生时经常能起到对冲作用，是大类资产配置的一部分。

　　感兴趣的小伙伴可以在天天基金App里加个自选。

　　随着前两天2022年基金年报的披露，“买基专业选手”FOF的持仓浮出了水面。

　　PS:FOF即基金中的基金，跟一般基金投资股票、债券不同，FOF的主要投资对象是其他基金。同样是投资基金，由专业机构管理的FOF产品在投研能力、信息渠道等方面相比普通基民有明显优势。所以，“高手”的配置思路和具体持仓对我们还是有借鉴意义的。

　　根据西南证券的统计，这10只主动权益基金被FOF们买得比较多。

　　(图片来源：《主动权益基金与固收+基金篇：2022年公募基金年报持仓透视出哪些重要信息？》，西南证券，不作投资推荐)
　　表中绝大多数为均衡型基金经理，赛道型只有汇添富胡昕炜。华商周海栋、海富通周雪军以分散投资著称，前十大重仓占比不到30%。中庚丘栋荣、广发林英睿和中泰姜诚是典型的价值风格，对估值的要求比较高。

　　下面10只固收+基金被FOF们买得比较多。

　　(图片来源：《主动权益基金与固收+基金篇：2022年公募基金年报持仓透视出哪些重要信息？》，西南证券，不作投资推荐)

　 .天.天.基.金