去年11月以来，随着A股市场走出一轮强劲反弹行情，主动权益类基金开始收复“失地”，多只基金近三个月净值反弹超过20%。多位业内人士认为，从历史数据来看，A股每年均有一定概率出现“春季行情”。对普通投资者而言，在把握机会及时“上车”的同时，也要避免追逐“一致预期”，从而给交易带来压力。

　　
　　Choice数据显示，截至1月12日，120只主动权益类基金近三个月净值涨幅超过20%，其中中融沪港深大消费主题A、汇添富沪港深优势定开、长城量化精选股票A、易方达蓝筹精选混合分别上涨30.93%、29.48、28.59%、27.76%。

　　
　　在经历了较长时间的连续调整后，A股能否在今年迎来“春季行情”？天风证券复盘了2009年到2022年共14个年份的开年行情。其中，2月份市场上涨概率较高，万得全A的上涨概率超过70%，主流指数上涨概率也均超过50%。天风证券认为，一部分原因可能在于，过去的财报披露规则要求创业板在1月31日之前披露年报预告，市场有一定的“避雷情绪”。1月末预告披露完毕之后，2月成长板块得以“轻装上阵”，市场紧张情绪缓解，此时上涨概率较高。

　　
　　中金公司在研报中分析称，“反转效应”可能提高今年春季行情的兑现概率，中国股债市场均值回归的特性较强，如果前一年市场收跌，春季更容易迎来反转。

　　
　　对于今年的春季行情能否启动，诺安基金认为需要持续关注三大要素：第一，基本面修复弹性如何，其中消费场景的逐步修复与经济复苏的节奏需要重点关注；第二，稳增长政策具体落地力度如何；第三，资金面紧张能否得到缓解。

　　
　　万家基金表示，当前时间节点正值A股“春季躁动”的窗口期，元旦后各类消费刺激政策出台，叠加市场流动性不错，A股有可能会在这一时期有所表现。

　　
　　同时，万家基金对2023年的市场表现相对乐观。其预计，A股在全球权益资产中有望保持相对强势。2023年一季度市场在经历短暂下探后，将缓慢地走出趋势性震荡上升行情，投资回报可能会比去年显著回升。

　　
　　西部利得基金表示，当前强预期弱现实背景下，流动性预期边际改善，风险偏好或将从低位走出，估值弹性有望扩张。基于此，市场有望开启“春季躁动行情”，景气度的重要性会相应提高。其看好成长板块的持续性，建议逢低布局有基本面支撑、符合国家安全战略方向的高端制造、新能源、半导体等方向。另外，考虑到经济修复是未来主要配置方向，建议把握政策节奏进行交易，关注相关的基建、地产链、消费及医药板块。

　　
　　诺安基金提醒，在流动性和基本面等因素刺激下，市场有一定概率出现“春季行情”。不过，普通投资者仍然需要警惕市场“诱多”，尽量避免追逐“一致预期”。如果市场风格出现逆转，可能让投资者面临比较大的交易压力。

　 .上.海.证.券.报