基金二季度报告已全部披露完毕，“顶流”们前十大持仓股成为股民关注重点。随着基金半年报拉开序幕，隐藏其中基金资产净值排名11-20名的隐形重仓股成为追捧对象。

　　8月25日，继汇丰晋信基金公布旗下基金半年报业绩后，中庚基金、睿远基金也随之披露旗下基金半年报，傅鹏博、丘栋荣、陆彬等明星基金经理上半年的隐形重仓股公之于众。

　　星图金融研究院研究员雒佑据记者表示，除了少数由于报告期内股价快速上涨和下跌的自然原因，隐形重仓股主要来自于十大重仓股的调出，或者来自于基金经理的逐步买入，一定程度上反映了基金经理对这只股票的看好程度。但由于该信息的披露在时效性上有所滞后，披露后市场行情可能已经发生了较大的变化，因此不建议投资者盲目“抄作业”。投资者可从基金的“纯度”、持仓变化、行业或板块走势等作为参考，选择适合自己的基金投资。

　　傅鹏博加码煤炭和新能源
　　8月25日，成立4年时间的睿远基金公布了旗下三只产品的中期报告。报告显示，截至6月30日，公司在管产品总规模为593.28 亿元，其中傅鹏博和朱璘管理的睿远成长价值混合就占据“半边天”，最新规模为324.89亿元。

　　同时，曾获得4次“明星基金”、5次“金牛基金”奖项的傅鹏博隐形重仓股也被公开。根据报告，傅鹏博旗下睿远成长价值混合资产净值排名第11-20名的隐形重仓股分别是先导智能、大族激光、卫宁健康、新宙邦、三诺生物、思摩尔国际、晋控煤业、金博股份、广和通以及广汇能源。


　　睿远成长价值混合2022年上半年隐形重仓股
　　其中，相较于2021年末，属于煤炭板块的晋控煤业、广汇能源，以及新能源板块的金博股份是此次新进个股，最新持股数量分别为4146.51万股、6461.38万股和238.68万股，市值分别为7.36亿元人民币、6.81亿元人民币和7.03亿元。

　　值得注意的是，在二季度，傅鹏博就大力增加了煤炭和新能源板块持仓，新能源车个股吉利汽车成为该基金在二季度新增的前十大重仓股。上半年更是大力买入金博股份，该股相比去年年末增持比例增加了3025.43%。

　　从股价上看，此次新进的晋控煤业和广汇能源表现不错。截至8月26日，以上两只个股上半年股价分别上涨89.62%和121.79%。

　　总体来说，上半年睿远成长价值混合重点配置了TMT、化工、新能源、医药和建材等板块，并且始终保持较高仓位。前十大重点持仓个股占比大于40%，前二十持仓个股占比超过了65%，持有重点公司的集中度较高。

　　傅鹏博在上半年报告中表示，未来，国内经济仍将保持较强韧性，疫情后经济恢复企稳，但后续运行情况有待观察，结构性通胀压力可能加大。“展望下半年，动态调整和优化组合始终是运作重点。未来将全面考察备选公司的中长期成长能力，竞争的壁垒和优势，业绩实现的确定性，以及管理层进取心和内部执行力等要素，利用各估值工具评估公司的估值水平。中报披露后，将继续发掘投资机会，特别是在疫情冲击下，经营依旧具备韧性的公司，同时调整出业务受经济冲击较大的公司，剔除经营情况和预想不符的公司，尽力控制好净值的波动。”

　　丘栋荣大力买买买，更看好港股价值
　　8月25日，同成立4年时间的中庚基金公布了旗下5只产品的中期报告。报告显示，截至6月30日，公司在管5只产品总规模为342.56 亿元，其中丘栋荣一人就管理了中庚价值领航、中庚小盘价值、中庚价值灵活灵动配置、中庚价值品质一年持有4只基金，最新规模为292.01亿元，占据中庚基金产品规模超85%。

　　数据显示，丘栋荣管理年限为7.3年，曾获得“金牛基金经理”“资深基金经理”等15个权威奖项，年均回报为34.01%，任职回报142.58%。此次中报，不仅披露了其上半年投资策略，其隐形重仓股也被公开。

　　以其在管规模最高的中庚价值领航为例，根据报告，中庚价值领航资产净值排名第11-20名的隐形重仓股分别是传音控股、旺能环境、驰宏锌锗、广汇能源、华特达因、越秀地产、南山铝业、拓邦股份、柳药集团、永艺股份。同2021年年末相比，其隐形重仓股全部更换。




　　中庚价值领航2022年上半年隐形重仓股
　　其中，排名第19和第20的柳药集团和永艺股份是中庚价值领航在2021年年末的前十大重仓股，排名分别为第6和第7 ，它们持股数量变动较小，该基金对永艺股份的持股数量保持不变。

　　这也说明丘栋荣在今年上半年大量买入了很多只个股。中报数据显示，传音控股、旺能环境、驰宏锌锗、广汇能源持仓数量分别为435.03万股、1714.79万股、6760.73万股、3229.72万股，以上四只个股占该基金净值比均超过2%。

　　从持有人结构来看，截至6月30日，中庚价值领航的机构持有比例为61.56%、个人持有比例为38.44%，而去年同期机构持有比例为50.12%、个人持有比例为49.88%。机构投资者更加看好未来潜能。

　　总体来说，上半年丘栋荣维持了对权益资产较高的配置比例，提升港股配置比例至上限。从行业和个股层面，则重点配置了石化、有色、传媒、化工、煤炭、消费者服务、轻工、房地产、银行等行业相关个股。

　　展望后市，丘栋荣仍然坚持低估值价值投资策略，通过精选基本面风险较低、盈利增长积极、估值便宜的个股，以此构建高性价比的投资组合，力争获得可持续的超额收益。他在中报中提到，未来更加关注四个投资方向：港股中资源能源为代表的价值股、部分互联网股和医药科技成长股；大盘价值股中的金融、地产等；能源、资源类公司及其下游产能；广义制造业中具备独特竞争优势的细分龙头公司。

　　陆彬加码CXO
　　更早之前，汇丰晋信基金公布了旗下3只产品的中期报告，是最先披露中报的基金公司。其中，汇丰晋信低碳先锋和汇丰晋信动态策略混合均为陆彬旗下产品。据截至二季度末的管理规模数据显示，陆彬最新在管产品规模为319亿元，而汇丰晋信旗下基金合计管理规模近560亿元。

　　数据显示，陆彬管理年限为3.3年，在管基金公7只，年均回报为61.12%，任职回报305.45%。此次中报，不仅披露了其上半年投资策略，其隐形重仓股也被公开。

　　以其代表作汇丰晋信动态策略为例，其2022年上半年第11至第20大重仓股分别为杭可科技、完美世界、艾为电子、凯莱英、四维图新、药明康德、恒逸石化、东方通、用友网络和中望软件。

　　和2021年年底相比，凯莱英、药明康德这类医药股新进基金隐形重仓股名单。杭可科技、完美世界、艾为电子、四维图新、东方通、用友网络和中望软件为新增买入个股，其中东方通相比去年年末增持比例增加了1002.9%。恒逸石化持股数量较去年底不变。



　　汇丰晋信动态策略2022年上半年隐形重仓股
　　总体来说，上半年陆彬保持了行业配置的适当均衡，重点选择未来盈利有改善预期以及中期净资产收益率有望保持稳定的行业和个股，重点配置金融、科技和高端制造等行业。

　　在已披露的2022年基金中期报告中，陆彬分享了对市场的最新看法。他表示，随着国内经济基本面的持续回暖，企业生产经营持续恢复，收入和盈利增速将有所改善，稳经济的政策将持续发力，宏观环境对权益市场表现较为有利。在中国经济结构转型、产业升级以及科技创新的时代趋势下，越来越多优质的成长行业和公司，因产业需求爆发、全球市占率提升，新产品放量或者国产替代等原因，整体行业空间较大，公司竞争力日益加强，未来几年有望实现较快的复合增速，这一大趋势并不会随着短期资本市场的波动而改变。

　　虽然明星基金经理隐形重仓股有一定参考价值，但并能作为投资者“抄作业”的模板。雒佑据记者表示，隐形重仓股代表了基金经理对当下一些行业前景的看法，只能说从持有该行业股票或者某只个股证明基金经理在持有之前经过充分调研且在当时时点下对行业或公司看好，并不代表未来。此类信息只在中报和年报披露，在时效性上是有所滞后的，如果投资者盲目按照这个来“抄基金经理的作业”的话，市场行情可能已经发生了较大的变化，从参考价值上可能并没有想象中的大。

　　对于隐形重仓股，雒佑建议普通投资者可以从三个方面来看待。“首先，投资者可透过隐形重仓股判断基金的‘纯度’。比如主题型基金、行业型基金等需要在关注的主题行业内投入绝大部分资金，如果其他主题或行业的个股成为了隐形重仓股，那么就代表这只基金的纯度有所欠缺，需要投资者注意；其次，通过对比一段时期内基金经理对隐形重仓股的持仓变化来了解其投资倾向；最后，投资者也可根据基金经理对行业和板块的走势、个股调仓等动作，来作为投资参考。”

　　雒佑提醒，投资者在参考明星基金经理隐形重仓股时要保持理性，在了解基金经理对板块、整体行情、市场情绪和宏观影响等各方面因素的评估和研究上，综合选择适合自己的基金。

□ .胡.金.华. .耿.倩　 .华.夏.时.报