摘要：一键做空特斯拉，变得更容易了。

　　资产规模高达6.2万亿美元的美国ETF市场迎来了新“赌具”。

　　本周四，美国首批杠杆式单只股票ETF正式上市，AXS Investments推出了看空或看多特斯拉、耐克、英伟达、PayPal和辉瑞的单股ETF。投资者可以通过这一工具，对单只个股进行反向或杠杆押注。类似的产品已经在欧洲上市，但在美国市场尚属首次。

　　动动手指，放大杠杆或者一键做空
　　可能会有人感到疑惑，想要做多或者做空一只股票，直接买入持有或向券商借股卖出就可以了，为什么还要多此一举给ETF管理人交手续费呢？

　　但实际上，这类ETF通常带有一定的杠杆，以AXS 2X NKE Bull Daily ETF (NKEL)为例，如果耐克股票上涨1%，该ETF应该会上涨2%。AXS利用金融衍生品合约来实现这一目标，并处理复杂的交易，因此散户投资者只需点击一次，就可以建立杠杆头寸。

　　这只ETF周五上涨了4.5%，而耐克股价仅上涨1.4%。

　　此外，反向单股ETF的风险也低于传统的做空单只股票，如果投资者在股价为1美元时做空一只股票，当股价涨到10美元时，其亏损金额为9美元，当股价涨到100美元时，其将损失99美元，所以，利用传统工具，空头的损失是没有上限的。

　　对于反向单股ETF来说，投资者最多只会失去其所有本金。

　　普通散户想要做空个股，并不是一件简单的事情，他们需要填写表格，支付借股票的费用，明确买入和卖出的明确股数。如此来看，反向单股ETF让做空个股这件事变得更加轻松。

　　Susquehanna国际集团衍生品策略联席主管Chris Murphy表示:
　　“散户做空股票可能更难，所以这一工具可能是一种风险更低、更容易执行的选择。”

　　这对特斯拉的多头来说可不是个好消息。华尔街给特斯拉的目标价中，最高和最低之间相差了1500美元，是其当前股价的2倍多，相较而言，微软的多空目标价差只有200美元，不到当前股价的100%。

　　今年年初至今，特斯拉股价跌幅为39.97%，PayPal暴跌62%，英伟达股价接近腰斩。

　　
　　根据S3 Partners编制的数据，AXS TSLA Bear Daily(TSLQ)的费率为1.15%，而特斯拉股票的借款利率(衡量做空该股的成本)目前接近0.3%。不过，分析人士表示，TSLQ这类ETF的吸引力更多在于便利性，而不是成本。

　　该人士表示:“如果你想做空特斯拉，但没有保证金账户，或者即使有，直接购买TSLQ可能会更容易一些。你点击购买，然后就完成交易了。”

　　美国ETF进入新时代
　　在经历了残酷的价格战之后，美国的指数ETF费率已经降至历史最低水平，而单股ETF的出现为发行机构开辟了一条利润丰厚的渠道，追踪大公司的单股ETF也成为了大热门。

　　目前至少还有85只类似ETF正计划发行，涵盖约37家公司。

　　媒体评论称，在衰退担忧弥漫市场，引发熊市危机的危险时刻，美国证券交易委员会(SEC)可能无意中把新的投资工具交到短线交易者手中。

　　咨询公司ETF Store总裁Nate Geraci表示：
　　随着新产品的推出，我们将看到这一领域的闸门彻底打开，ETF发行机构将用各式各样的ETF完全覆盖市场：杠杆的、反向的、期权叠加的，应有尽有。

　　单股ETF在促进交易便利的同时，也招徕不少批评声，相较于指数基金，单股ETF的波动性可能更大，风险也更大。

　　SEC主席Gary Gensler在上周的新闻发布会上表示，这些产品“存在特殊风险”。SEC委员Caroline Crenshaw提醒投资顾问不要向散户推荐这些产品。

　　而实际上，这类产品之所以能上市，部分原因在于，2019年和2020年SEC规则发生变化，允许杠杆和反向ETF不用获得SEC事先批准就能推出。

　　AXS首席执行官Greg Bassuk则表示，这些基金面向的是“老练、活跃的交易员”，并不适合所有投资者，不建议那些无法时刻盯盘、不清楚杠杆风险的投资者买入。

□ .刘.晓.翠　 .华.尔.街.见.闻