今年以来，受多重不利因素冲击，全球市场剧烈震荡，权益类基金净值也出现了较大波动。那么，在市场的剧烈波动中，基金投资者该如何调整好心态呢？

　　每逢市场“至暗时刻”总会让人想起逆向投资大师约翰·邓普顿的名言：“牛市在悲观中诞生，在怀疑中成长，在乐观中成熟，在兴奋中死亡。”显然，最悲观的时刻正是买进的最佳时机，最乐观的时刻正是卖出的最佳时机。

　　实际上，波动与回撤一直是资本市场的常态。兴证全球基金表示，中证混合基金指数可以代表全市场混合基金的整体表现。历史数据显示，自2010年初至2022年5月13日，中证混合基金指数累计上涨141.3%，超越同期上证指数-5.88%的收益率，但其中有37%的时间，中证混合基金指数的回撤幅度超过了15%。

　　中欧基金统计了偏股混合型基金指数过去16年的走势，其发现，该指数每次回调后均会出现“起跳”。其中，反弹幅度最大的一次是2012年12月4日至2015年6月12日，偏股混合型基金指数累计上涨182.39%，区间年化收益率达52.92%
　　在中欧基金看来，想要精准判断市场是否回调到底是非常困难的，不亚于接住一把空中扔过来的飞刀，但可以借助市盈率这一指标来大致判断市场现在所处的位置，争取获得一个模糊的间接参考值。事实上，历史数据显示，哪怕是入场踩在了下行阶段的“半山腰”位置，只要能忍受住下跌带来的煎熬，保持长期持有，仍有望获得较为不错的收益。

　　万家基金表示，估值是一个可以反映市场安全边际和配置性价比的指标。当A股估值处于历史高位时，表明未来潜在的收益率下降，市场可能面临回落的风险；当估值回落至历史低位后，配置性价比提升，市场上涨的可能性增大。2021年12月至今，全部A股的PE-TTM(滚动市盈率)下降21.6%，由19.71降至15.5，分位数也降至18.02%，均接近历次市场底部时的估值水平。

　　“尽管市场历经波折，但如果我们拉长时间轴，从长期来看，偏股混合型基金指数依然呈现上涨趋势。Wind数据显示，95%的主动权益基金复权净值于2021年后创下历史最高纪录。这意味着如果你在2021年前买入一只基金，就有95%的机会成功解套并获益。遭遇回撤之后只要坚定地长期持有，大概率还是会有不错的收益。”万家基金称。

□ .王.彭　 .上.海.证.券.报