2021年即将收官，在全年A股震荡市场中，百亿私募的表现却是冰火两重天。一方面，头部机构持续扩容，并正式步入“双百时代”；另一方面，前两年赚得盆满钵满的部分百亿私募，在今年表现出明显的不适应，净值出现较大回撤。

　　与此同时，市场传出声音，中期调整已近尾声，投资要聚焦能力圈，勇于越低越买。展望后市，百亿私募建议，关注成长性行业，包括新能源、生物医药、高端制造业等。

　　19.69万亿！私募基金规模又创新高
　　11月15日晚间，中国证券投资基金业协会公布了11月私募基金管理人登记及产品备案月报。截至10月末，存续私募基金119268只，存续基金规模19.69万亿元，较上月增加5040.85亿元，环比增长2.63%。

　　其中，存续私募证券投资基金73261只，存续规模6.08万亿元，环比增长8.78%；存续私募股权投资基金30432只，存续规模10.50万亿元，环比下降0.22%；存续创业投资基金13525只，存续规模2.24万亿元，环比增长4.19%。

　　私募基金管理人存续情况方面则相对平淡。截至10月末，存续私募基金管理人24569家，较上月增加57家，环比增长0.23%；管理基金数量119268只，较上月增加1784只，环比增长1.52%；管理基金规模19.69万亿元，较上月增加5040.85亿元，环比增长2.63%。

　　从地域分布方面来看，上海市的私募基金管理人数量依然领跑，深圳、北京次之。截至10月末，上海市私募基金管理人数量为4531家、深圳市4341家、北京市4337家、浙江省(除宁波)2035家、广东省(除深圳)1801家，数量占比分别为18.44%、17.67%、17.65%、8.28%和7.33%。

　　从管理基金规模来看，上海市48998.16亿元、北京市42510.89亿元、深圳市23055.97亿元、浙江省(除宁波)11253.90亿元、广东省(除深圳)10735.70亿元，规模占比分别为24.89%、21.59%、11.71%、5.72%和5.45%。

　　私募正式迈入“百家百亿”时代
　　值得注意的是，目前百亿私募数量已突破百家。

　　私募排排网最新发布的统计数据显示，随着正圆投资、宽投资产、冲积资产、和谐浩数投资管理、遂玖资产、红筹投资、聚宽投资7家私募晋级百亿，国内百亿私募的数量已达100家，正式迈入“百家百亿”时代。

　　新锐百亿私募宽投资产、冲积资产来自上海，正圆投资和红筹投资分别来自广州和深圳，和谐浩数投资管理来自北京，遂玖资产来自杭州。

　　另外，虽然主观股票多头在今年行情下表现并不出色，部分坚守大消费的头部私募更是节节败退，但是依旧有主观私募逆流而上，成功晋级百亿。

　　在此次新增的6家百亿私募中，正圆投资、冲积资产、红筹投资均是股票多头的代表。

　　收益榜单大变！前三甲均为新面孔
　　从收益率来看，最新公布的百亿私募收益排行榜单也有了新的变化，前三甲均为新面孔。

　　冲积资产凭借高达84.82%的收益率强势夺冠；正圆投资紧随其后夺得亚军，年内收益率为81.99%；排名第三位的睿扬投资今年以来的收益率也达到了52.09%。

　　据悉，冲积资产成立于2014年1月，去年11月中旬在中国基金业协会完成备案，随后在同年12月成立了首只产品“冲积明卓1号私募证券投资基金”，也就是说从发行首只产品到成功突破百亿规模，公司实际上仅用了不到一年的时间。

　　正圆投资和睿扬投资也都是近期新晋级百亿私募之列的“新面孔”。

　　正圆投资成立于2015年，从持股历史看，正圆投资对于消费医药等个股很少参与，重点在新科技、顺周期行业。

　　睿扬投资成立于2012年，2021年三季度重仓股有四只，分别是拓普集团、德业股份、长城科技、恒帅股份，除了恒帅股份外，其余重仓股持股市值均超亿元。

　　多家百亿私募遭遇较大回撤
　　值得关注的是，今年以来，多家百亿私募基金旗下产品的平均收益率为负数，且大多数为股票多头私募。

　　具体来看，以投资大消费见长的同犇投资，截至11月10日，今年以来旗下产品亏损超18%；源峰私募基金、汉和汉华资本、泰润海吉资产、少数派投资等今年以来亏损超10%。

　　另外，景林资产、淡水泉投资这两家千亿级私募基金，今年以来回撤分别超过9%、6%；泰旸资产、睿璞投资、石锋资产、希瓦投资等百亿私募亏损都超过了5%。

　　业内分析，今年头部私募业绩掉队的原因主要有三个：
　　一是今年市场风格突变，消费、医药跌跌不休，基金对过往成功路径形成依赖，对市场风格变化明显不适应。另外，还有部分私募投港股互联网股票，今年也遭遇了持续下跌。

　　二是应对策略不当。比如化工、钢铁等周期股年内大涨大跌波动十分剧烈，多数基金经理无法把握其趋势，继而严重受挫。

　　三是“船大不好掉头”。不少百亿私募近几年扩张迅速，投研输出量增大和选股方向的转变都会带来压力。据悉，某私募巨头在规模扩张以后，持仓中千亿市值公司占比超七成，以往其还会持有很多中小市值的股票。

　　某私募业内研究人士表示，从投资者的角度来说，评价一家私募，不能单纯只看业绩表现，更要去看业绩背后的归因，还有投研团队是否稳定，其投资策略和方法论等长期因素是否长期、可持续，需要以长期的眼光去看一家私募基金的业绩。

　　越跌越买，关注成长性行业
　　值得关注的是，私募圈一直盛传着“淡水泉时刻”的说法，即当淡水泉旗下产品净值大幅回撤时，通常意味着整个市场的中期调整接近尾声，也是买入权益类基金的好时候。

　　淡水泉也曾公开表示，投资要聚焦能力圈，保持决策定力，坚持底部信仰，对于能力成长、投资性价比提高的机会，敢于越跌越买。

　　清和泉表示，展望后市，看好能将中国制造优势和全球需求共振统合起来的成长性行业，比如新能源和生物医药，也看好政策支持的高端制造业公司。

　　仁桥资产表示，近期随着新能源和半导体板块的虹吸效应愈演愈烈，很多其他成长性行业股票跌出机会，比如计算机和通信行业，性价比优势逐步显现。

　　少数派周良表示，对于银行、地产、保险等低估值的板块，还会继续持有，总体的大小盘和成长价值风格会更平衡。

　　(提示：上述信息仅供参考，不作为具体操作建议。市场有风险，投资需谨慎。)

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