“刚刚地铁安检人员要求出示绿码，我打开基金居然蒙混过关了……”有网友在微博上自我调侃。
又是基民暴风哭泣的一天。
2月24日，A股连续第三个交易日下跌，沪指跌破3600点关口。白酒股、抱团股的重跌也直接影响了基民的收益，#基金大跌#也迅速登上热搜。
一起登上热搜的还有去年被奉若神明的“Ikun”(谐音爱坤)张坤。
经过2020年火爆的基金行情，“公募一哥”易方达张坤已经是各大社交网络热搜榜单的常客。不过2月24日，张坤所管理的两只基金跌幅超过4.5%，且都在近一周内跌幅超11%。
2月23日晚间，张坤所管理的易方达中小盘宣布暂停申购，且派发了19亿的大额分红。
然而，即便有大额“红包”，回调趋势下，“Ikun”的赎回情绪仍然高涨。红·星资本局注意到，另一方面，仍有大量新基金发行火爆，“日光基”频出。
不论是“Ikun”粉丝还是其他基民，赎旧买新的趋势下，基民“炒股式”买基也慢慢成为了常态。“年前的市场较好，可能加速了这一现象。但我们不提倡“炒股化”买基金。”前海开源基金首席经济学家杨德龙对红·星资本局分析。
【1】
“男神坤坤变菜菜坤”口碑直线下滑
“Ikun”基金一周跌幅近12%
“张坤还我血汗钱！！！”“张坤你行不行啊”“这些所谓的大V，不过是骗流量的混子而已”……
牛年刚开市4天，被称为“公募一哥”的易方达基金经理张坤就经历了口碑的直线下滑：从“坤坤勇敢飞，Ikun永相随”的“捧杀”，变成基金评论区上述“棒杀”。“男神坤坤”也变成了“菜菜坤”，成为网友们吐槽的对象。
红·星资本局注意到，牛年以来，A股大盘回调，白酒板块受重创，众多热门基金下跌。
2月24日，张坤所管理的“易方达中小盘”日跌幅达到4.5%，在近一周的净值跌幅已经超过了11.74%；另一只“易方达蓝筹精选”也在2月24日跌幅超过5.1%，近一周下跌11.34%。
“易方达蓝筹精选”持股信息
资料显示，张坤所管理的两只基金，易方达蓝筹精选的规模为677.01亿元、易方达中小盘的基金规模为401.11亿元，这也使得他成为首个超过千亿管理规模的基金经理。
不过这一数据是截至2020年第四季度的。随着“坤坤”的走红和基民“Ikun”们居高不下的热情，或吸引了更多的资金涌入。
2月23日晚间，顶不住“Ikun”热情的坤坤暂停了其中一只基金的申购。
易方达中小盘公告
据易方达中小盘混合公告，为了基金的平稳运作，保护基金份额持有人利益，2月24日起暂停本基金在非直销销售机构、本公司网上直销系统的申购、转换转入及定期定额投资业务。
2月24日，#易方达中小盘停止申购#也登上微博热搜。
#易方达中小盘停止申购#登上热搜
此外，易方达中小盘混合还发布了分红方案，即2月26日每份分红0.9元。
根据公告，可供分配利润193亿，分红10%。即“坤坤”发的这个“红包”合计19.3亿元，分红基准日净值是10.4276，每10份分红9元，分红收益率接近9%。
【2】
70%的基金净值下跌
明星基金经理也走下神坛？
继2月22日基金下跌上热搜后，#基金大跌#话题再次成为网友关注的焦点。
“我想抄他的底，他想抄我的家”“想靠基金增加点额外收入，没成想基金成了最大支出”“刚刚地铁安检人员要求出示绿码，我打开基金居然蒙混过关了”……
各大社交平台，诸多基民们用段子讲述着自己基金下跌的状况。
根据同花顺数据，截至2月23日，在春节以来的四个交易日中，市场共有2112只基金产品净值(复权)大跌超过5%，215只基金净值跌幅超过10%。而春节开市以来，在1990只股票型开放式基金中，就有1444只净值下跌，下跌比例超过70%。
有投资者对红·星资本局讲述，2020年高达50%的基金收益，目前已经跌至20%左右。
2月24日，A股连续第三个交易日下跌。沪指跌破3600点关口，跌幅1.99%；深指下跌2.44%，收报14870.66点；创业板指下跌3.37%，收报3007.46点。
红·星资本局注意到，基金看好的酿酒板块领跌，机构抱团股受重挫。股市连日下跌之下，除了张坤以外，也没有几个明星基金经理“逃过一劫”。
“涨时蔡总，跌时蔡狗”的基金经理蔡嵩松所管理的“诺安成长混合”在2月23日净值下跌0.63%，不过在2月24日翻红上涨0.69%。此外，粉丝昵称“春春”的刘彦春管理的“景顺长城鼎益混合”24日下跌4.46%，爱“喝酒”的王宗合所管理的“鹏华产业精选”下跌4.83%……
冯波、葛兰、周应波、茅炜等明星基金经理都未能逃过一劫，成为基民在各大社交网络上的吐槽、嘲讽对象。
【3】
易方达又一基金“限购”
扎堆“限购”，为啥？
继易方达中小盘后，易方达基金旗下易方达价值精选也宣布限制大额申购。
2月24日晚，易方达价值精选发布公告，自2月25日起，暂停机构客户申购、转换转入及定期定额投资业务。红·星资本局注意到，自2月19日以来，易方达价值精选的单位净值也连续下跌。
除了易方达，从2月开始，还有多个基金产品发出“限购令”。
2月10日，知名基金经理朱少醒所管理的富国天惠精选成长混合基金宣布暂停大额申购、定投及转换转入，自2月18日起，单个基金账户的申购、定投及转换转入日累计金额不得超过1万元。
2月19日，泓德基金公告，由邬传雁管理的泓德臻远回报混合暂停大额申购、转换转入、定期定额投资业务，限制金额为5000元。
包括“私募一哥”张坤在内的多个基金经理管理的产品都开始限制申购、派发红包，释放了什么信号？
“选择分红就是减仓。基金经理的潜台词就是：觉得市场机会小，且持仓个股估值较高。选择分红，是不违反规定的减仓动作，把收益变成现金派发给投资者，所以顺便停止申购，避免客户追高。”有市场人士分析，“给坤坤点赞，很良心的基金经理”。
也有分析认为，基金经理管理超过自己能力范围规模的资金，也会感到压力，尤其对明星基金经理而言。所以限额、分红，尽量保持“战绩”。
“船大不好掉头”，上述分析人士称。
“坤坤格局很高，爱惜羽毛。我就想说一句Ikun永不散。”也有基民如是感叹。
【4】
赎回还是抄底？
基金连日下跌，基民赎回情绪高涨
“赎回还是抄底？”基金连连下跌，诸多股民都开始提出了这一“灵魂拷问”。
“领了年终奖后入了坤坤的基金，到现在已经跌了5%了。”新基民许女士告诉红·星资本局，目前的下调幅度还能够承受，暂时还没有赎回的打算。不过易方达中小盘的评论区，也有不少投资者评论称“已全部赎回”。
前海开源基金首席经济学家杨德龙对红·星资本局分析，从2020年第四季度开始，就有多只上百亿的明星基金遇到大额赎回的问题。
红·星资本局梳理相关季报，在2020年4季度茅炜、王博所管理的“南方成长先锋”净赎回85.66亿元；饶晓鹏管理的“华安聚优精选”净赎回84.42亿元；胡昕炜所管理的“汇添富中盘价值精选”也遭遇净赎回63.48亿元。
“如果赎回金额比较大，基金经理需要卖掉一些股票来应对这个赎回。”杨德龙讲述，在这样的情况下，基金经理的操作难度无疑被加大了。“从投资上来看，频繁的申购和赎回，让基金经理就很难制定长期的投资计划。”
另外有基金业内人士则更直接地告诉红·星资本局，大额赎回会直接影响到基金收益的稳定性。“基民的赎回和买入的波动加大、以及A股市场的波动加大，基金经理不得不开始悄然调仓，而这直接加大了投资难度。”上述从业者讲述。
据他介绍，管理“银华富裕主题混合”的基金经理焦巍就遇到过相关的问题。
红·星资本局在其2020年第四季度季报中了解到，焦巍自称，曾因基民大量赎回被迫卖出股票，从而做出错误的决策。
“因为2020年第一季度疫情期间遭遇大幅赎回，选择减持了一只白酒重仓股，而不是减持当时组合里的银行和其他周期蓝筹持仓，导致其基金收益受到影响。”焦巍总结。
根据天风证券的测算，整体来看，偏股型基金的仓位已有调整。
截至2月19日，和此前一周相比，偏股型基金在非银金融、房地产、医药等行业的仓位下降，在基础化工、机械、电力设备、电子等行业的仓位提升。
【5】
一边热卖、一边赎回
“日光基”频出，基民“炒股化”买基
红·星资本局发现，一边，是基民的赎回情绪高涨，另一边，也有大量新基金发行火爆。
就年后的5个A股交易日来看，已经有多只“日光基”出现。
2月18日晚间，景顺长城基金发布公告称，景顺长城新能源产业股票型证券投资基金提前结束募集。
2月20日，鹏华基金发布公告称，鹏华中证细分化工产业主题交易型开放式指数证券投资基金于2月18日结束募集。
2月22日，虽然A股市场指数下行，仅嘉实基金明星基金经理洪流的新基金单日就吸金约340亿元，也于当日宣布提前结束募集。
Wind数据也印证了“一边赎回情绪高涨、一边新基金火爆”的现象。
根据数据，2月18日开市至2月24日，在302只可统计的股票型ETF中，份额减少的基金与份额增加的基金数量差别不大：116只基金份额减少，118只基金份额增加，4只ETF份额减少超过1亿份。
不过在2月24日当天，404只可统计的LOF基金中，有133只LOF基金场内流通份额减少。
诸多业内人士认为，“日光基”的出现，也有大量基民“赎旧买新”的因素：即原持有的基金产品卖掉，而去申购新发行的基金。
中信证券也注意到了这一现象。中信证券认为，A股市场近日的分化也有散户“卖股买基”和基民“赎旧买新”共同作用。“顺周期板块的脉冲行情打破了此前的极致分化趋势，基金赚钱效应有所减弱，不过一旦顺周期板块出现调整，预计市场会重回轮动慢涨的均衡状态。”
根据媒体的调查，半数网友关心基金收益的频率都是“一天看好几次”，基民“炒股化”买基也已成为了常态。
杨德龙对红·星资本局分析，春节前市场上涨明显、很多基金净值增长较快，加速了一些基民的即时买卖。但在他看来，“炒股化”买基金是不提倡的。
“基金鼓励投资者长期投资、价值投资。通过较长时间持有，才能获得好的回报；另一方面来说，基金的申购赎回费也相对股票交易来说高很多倍，并不鼓励基民频繁的申购赎回。”杨德龙说。
.红.星.资.本.局