仅用一年半的时间，基金子公司的资管规模已达到1.38万亿元。然而，规模的迅猛增长引发了外界对其风险的担忧。监管机构近期表示，基金子公司总体运行平稳，但也存在一些风险隐患，部分子公司的运营管理有待加强，治理结构及激励约束机制不尽合理，通道类业务风控不严，业务规范与风险管理制度有待进一步完善。
　　资管规模迅猛增长
　　来自证监会官网的消息显示，基金子公司设立一年半以来，特定客户资产管理业务发展较快，截至今年3月底，共有67家基金管理公司成立子公司，其中60家子公司开展了专项资管业务，管理账户4186个，管理资产1.38万亿元。
　　仅用一年半的时间，基金子公司就步入万亿时代，其中通道类业务发挥了至关重要的作用。事实上，在基金子公司起步之初，利用通道业务扩充规模已成为普遍现象。据此前报道，基金子公司超七成为通道业务。
　　所谓通道业务，是指项目、资金均在银行，银行为了规避信贷额度的限制，利用基金子公司的通道将表内资产转移至表外，基金子公司仅提供通道。
　　“近水楼台先得月”，凭借着股东优势，银行系基金子公司的通道业务发展迅速，资管规模亦扶摇直上。此前，银行系基金子公司招商财富总经理赵生章对媒体表示，招商财富存续规模超过1400亿，若将短期产品纳入计算，整体规模更大，其中通道业务是主要业务。
　　此外，信托系基金子公司在此方面亦表现积极。据中信信托 2013年年报显示，截至2013年末，公司实际资产管理规模达到8174亿元，其中信托资产规模为7297亿元，通过基金管理子公司等形式管理的资产规模为877亿元。
　　“一些信托系基金公司成立的子公司，股东方直接把一些比较占用资本金的、利润较薄的通道业务转移到基金子公司操作。”某券商分析师说。
　　华宝证券在其《2014金融产品年度报告》中表示，截至2013年底，89家基金公司中，信托控股的基金公司就达到25家。信托公司正在通过旗下基金公司成立子公司的方式，或以直接参股的方式，进入多家基金子公司的设立。
　　监管加码
　　然而，资管规模的迅猛增长则带来风险隐忧。
　　与其庞大的资管规模相比，基金子公司的注册资本金则显得捉襟见肘。统计显示，截至2013年底，证监会披露名录的62家基金子公司平均注册资本为4800万元。注册资本最高的是嘉实资本，达到3亿元，大部分公司注册资本在5000万元以下，其中注册资本为2000万元的基金子公司多达28家，占比45.16%。
　　此外，在一些业内人士看来，基金子公司的项目获取能力及资产处置能力也较弱。
　　监管部门亦在近期表示，基金子公司总体运行平稳，但也存在一些风险隐患，部分子公司的运营管理有待加强，治理结构及激励约束机制不尽合理，通道类业务风控不严，业务规范与风险管理制度有待进一步完善。
　　据悉，一份名为《关于进一步加强基金管理公司及其子公司从事特定客户资产管理业务风险管理的通知》也于近日下发。《通知》重申子公司开展业务应当守住的底线要求和禁止性行为，例如不得利用专户产品为客户以外的任何机构和个人牟取利益；不得侵占、挪用专户产品财产；不得向客户违规承诺收益或者承担损失；不得向不特定对象募集资金或者募集资金超过规定人数或者采用公开宣传推介方式募集资金；不得向合格投资者以外的单位和个人募集资金；不得虚假宣传或者夸大宣传产品特性，误导欺诈客户等等。
　　此外，证监会决定自今年5月1日起，委托中证资本市场发展监测中心公司对基金管理公司及其子公司专户业务实施备案管理，监测分析专户业务相关风险。