弱市行情下，分级基金似乎被市场逐渐淡忘，不过，并不妨碍这个市场刮起阵阵炒作之风，作为一只杠杆比例比较特殊的债券分级基金，多利进取自10月低点以来涨幅接近50%，最近几个交易日更是直拉三个涨停板。价格大幅上涨的同时，多利进取的份额也出现猛增。

　　7月底以来，多利进取的总份额开始大幅增长，从二季度末的约410万份一路猛增，截至11月9日，多利进取总份额已达到1517.43万份，尤其是自10月份以来，资金涌入多利进取势头明显。无利不起早，短期内资金疯狂涌入的目的或许只有一个：溢价套利。

　　集思录数据显示，由于多利进取价格大幅上涨，当前该基金溢价率高达36.80%，B份额的大幅溢价推动母基金整体溢价率走高，当前母基金嘉实多利的溢价率高达7.76%，在所有分级基金中居于首位。

　　值得一提的是，尽管短期价格暴涨，但多利进取的日均成交额并不大，以最近三个连续涨停的交易日情况来看，虽然有所放量，但日成交额分别为364万元、366万元、345万元，在业内人士看来，多利进取近期的暴涨大概率是游资拉动所致。

　　“这种债券分级基金的走势，很明显是有游资在人为制造整体溢价，目的是吸引套利资金接盘，这种情况下，散户不敢进去套利，但因为日成交额太小，有博弈经验的机构资金也没有办法参与。”华南一位分级基金资深研究人士对记者表示。

　　此外，整体来看，虽然债券分级基金属于稀缺性品种，但目前上市交易的债券分级基金B份额交投冷清，日均成交额不足70万元，几乎丧失了流动性，在这样的情况下，B份额的价格基本上是失真的，人为制造的溢价率值得投资者警惕。□ .张.筱.翠　 .证.券.时.报