在主题基金中，数量最多、规模最大的当属消费主题基金。据金牛理财网数据统计显示，截至2013年底，以“消费”为名的基金已达到23只，总规模达到199.54亿元，比2012年增加了40.38亿元。业绩可统计的17只消费主题基金在2013年全年均获得了正收益，平均实现20.2%的净值涨幅，超越同期上证指数26.95个百分点，跑赢中证内地消费主题指数12.81个百分点。
　　不过，今年以来，消费主题基金遭遇了“倒春寒”，业绩未能延续长虹之势，净值起伏较大。截至2014年3月11日，23只消费主题基金8涨15跌，平均跌幅为0.92%。相较大盘指数和行业指数来说，跌幅较小，与全部主动偏股型基金平均收益水平相近。其中，仅4只基金排名全部主动股混型基金的前25%；位于前25%至前50%的基金有9只；位于后50%至后25%的基金有7只；位于后25%的基金有3只。这说明多数消费主题基金业绩表现居同业平均的中上游水平。
　　具体看来，各基金之间业绩分化较大，首尾相差约20.5个百分点。浦银安盛消费升级混合净值上涨10.82%居首。农银消费主题股票上涨9.39%位列第二。大摩消费领航混合实现5.13%的涨幅位列第三。中银消费主题股票、华宝兴业宝康消费品混合、中海消费主题、新华优选消费、银华消费分级股票涨幅均不超过2%。其余15只基金均未获得正收益。易方达消费行业股票下跌9.71%，跌幅最大。汇丰晋信消费红利股票和南方消费分级跌幅均超过5%。鹏华消费优选股票、建信消费升级混合、金元惠理消费主题股票、华安安信消费跌幅也均超过4%。
　　2013年四季度基金季报显示消费主题基金股票仓位平均水平为83.09%，远高于全部主动股混型基金逾10个百分点，整体来看较为激进。其中仓位高达90%以上的有金元惠理消费主题股票、鹏华消费优选股票和汇丰晋信消费红利股票，今年以来业绩均告负。华安安信消费等12只基金仓位处于80%以上的较高水平，仅农银消费主题股票获得较为显著的正收益。仓位在80%以下70%以上的基金有5只，其中大摩消费领航混合业绩较为突出。另外两只基金华宝兴业宝康消费品混合和鹏华消费领先仓位均在70%以下，一涨一跌，幅度均不算太大。
　　目前，消费主题基金的具体投资方向主要分为两种。一是食品、酒类、医药、汽车、家电等传统消费领域。这一领域周期性较弱，有较为庞大的需求作支撑，盈利模式稳定成熟，成长速度相对缓慢。这些传统消费领域不乏基本面优秀的低估值白马股，如云南白药、贵州茅台、伊利股份、双汇发展等。
　　另一条投资主线是受益消费升级产业链上的成长型上市公司。2013年以来，我国经济转型步伐加快，传统的消费行业也面临产能过剩的问题。与此同时，消费结构升级转型正驱动着相关产业的增长。教育、娱乐、文化、交通、通讯、医疗保健、住宅、旅游等方面的消费，尤其是与IT产业、汽车产业以及房地产业相联系的消费增长最为迅速。另外，随着科技的不断进步，触网、安防、智能家居等新型高科技产品的消费受到前所未有的关注。与之相关企业往往具备较高社会关注度和成长性，估值偏高，但其需求有限，盈利模式不稳定，技术的长足发展存疑，现阶段多数基金还是以短线持有为主，以期在结构性行情下获益。
　　重仓股选择上，布局消费升级产业个股的基金仍具优势。农银消费主题股票重仓了5只传媒股。大摩消费领航混合重仓配置了两只传媒股外，在与环保相关的化工股上投入也较多。中银消费主题股票则兼顾了传统消费和消费升级产业两条主线的投资，既投资了伊利股份这样的白马股也布局了掌趣科技等5只创业板新兴产业企业。
　　结合当前315临近，为避免黑天鹅事件的影响，基金开始减仓在消费行业的配置。部分基金经理认为低估值传统消费行业白马股投资价值隐现。持有消费性行业个股较为集中的消费主题基金风险聚集。短期内，消费主题基金的业绩走势也取决于是否能及时规避可能的黑天鹅事件影响个股以及对于真正具有投资价值的白马股的投资时点的把握。