随着《公开募集证券投资基金运作指引第2号——基金中基金指引》正式发布，市场预期公募FOF推出在即。不过从目前了解到的情况，FOF产品问世可能并没有那么快，除了基金公司和托管行要进行必要的系统调试之外，FOF基金经理的资格认证可能也需要通过官方组织的考试另行认证，因此目前并无公司正式上报相关产品的消息。

　　“还要等一等”

　　与《指引》下发后各家基金公司高调宣称“准备好了”的情况形成对比，目前还未有公司正式上报公募FOF产品的消息流出。

　　从记者了解到的情况看，由于涉及FOF基金经理资格认证和系统调试，公募FOF产品真正问世可能并没有市场预期得那么快。

　　首先，FOF基金经理的资格认证是必须经过的流程。

　　从多位FOF业务负责人处了解到，尽管公司已准备了相应的产品线，但都没有上报发行申请，原因则是在等基金经理的资质认证。

　　“有别于传统基金经理专注投资股债，FOF对于基金经理的要求更多体现在大类资产配置、选基择基和风险控制三方面，因此管理层可能会对FOF基金经理进行单独的资格认证。”南方某家大型基金公司资产配置部负责人表示。

　　沪上一家大型基金公司FOF业务负责人也告诉记者：“此前跟管理层沟通得到的信息是要对欲成为FOF基金经理的人进行不同于传统基金经理的资格认证考试，不过现在还没有明确的消息，具体考纲也还没拿到手。”

　　据悉，基金业协会将于10月26日、27日在北京举办公募FOF业务培训班，培训对象为基金公司及子公司的相关负责人、业务骨干，培训内容涉及FOF投资管理、产品设计、运营、费率、估值、合规及风控等。

　　相关人士预期，培训结束后管理层可能会对包括FOF基金经理资格认证在内的具体操作问题有进一步安排。

　　另一方面，由于涉及双重收费和估值等技术性问题，目前各家基金公司都在积极进行内部系统以及相关托管行系统的调试改造。

　　“对于基金公司来说，需要评估FOF双重收费规定对于后台系统改造要求，同时由于托管费同样不允许双重收费，意味着不论FOF是否投资内部基金，托管行都可能需要对系统进行改造的评估，系统改造的进度将在一定程度上决定产品推出的节奏。”华安基金表示。

　　而上述南方某家大型基金公司资产配置部负责人告诉记者，目前公司层面的系统调试已经差不多了，但托管行那边“还需要时间”。

　　争取走发起式通道
　　由于卡在一些“自身能力圈”范围以外的环节上，受访基金公司均表示近期申报产品可能性不大，目前更多是“内打基础、外铺渠道”。

　　“节前密集拜访了渠道方，已经与相关合作方达成意向，就等管理层放行产品申报了。”北京一家中型基金公司市场部人士预期，上述协会培训在10月底，如果相关基金经理考试能够在11月份完成，乐观估计今年末明年初就能看到首批FOF问世了。

　　根据此前报道，首批FOF产品可能走“普通产品”的申报通道，亦即，产品审核流程最长为6个月。不过有基金公司相关人士透露，为了节省时间“抢发行”，会考虑走发起式通道。

　　业内人士表示，有别于普通基金的审核流程，证监会几年前为发起式基金单独设立了产品申报通道，简化审核程序，优先予以审核，因此在时间上会占有优势；此外，新版基金运作管理办法将发起式基金的成立门槛进一步降低至1000万元，对于基金公司来说有一定的动力选择以这种形式去成立产品。

　　但需要指出的是，由于发起式基金涉及公司自有资金或基金高管、基金经理自投，其中是否会涉及利益输送，相关细节还有待管理层明确。

　　另一方面，除了铺渠道，基金公司目前也着力“练内功”。

　　据悉，一些大型基金公司早在3年前就已成立相关部门专门操作FOF业务，《指引》落地后转型也相对迅速；但另一些中小型基金公司则在团队、流程、策略搭建方面失去了先发优势，目前正在加紧追赶。

　　“现在人才争夺太激烈了，我们刚从保险那边挖来两个人，部门算是初步成型。”南方一家中型基金公司副总经理告诉记者，目前市场上公募FOF投资方面的人才紧俏，且主要集中在保险、券商及少数第三方领域，真正“懂行”的人并不多，招揽难度很大；而在团队完善后，公司目前正抓紧研究投研和业绩考核流程。

　　“这是一个巨大的市场，之前走慢了，现在必须赶上。”该人士表示。 .上.证