很多人对今年全年的投资市场持谨慎态度，认为今年经济环境、资金环境等均不容乐观，而这些因素压制了股市估值的整体提升。在这种预期下，“两会”期间的一些投资机会，就显得弥足珍贵。
从近日A股的表现来看，市场似乎已经开始骚动。2月28日，A股三大股指普涨，涨幅居前的主要是受益于政策扶持的相关题材板块，如新能源汽车概念股、新股改革预期下的次新股等。
结合沪深股市近期热点表现及机构预判的观点来看，新能源、信息产业、环保、国企改革、医疗、养老产业等主题板块最受关注，这意味着A股已经悄然步入“两会行情”。而在“两会行情”中，受益于改革政策红利的相关产业或将成为主流资金的投资热点。
军工
受益于国企改革红利
对于今年“两会”，市场普遍将目光投向了十八届三中全会改革目标的落实方面。华南某基金公司基金经理表示，政策的风往哪里吹，市场投资的重点就往哪里移。接下来的“两会行情”，必然会带来一些主题性投资机会，其中国企改革政策细则或将落地，值得期待。
海外经验表明，英国上世纪70年代末80年代初推行的改革，特别是国企改革推升了股票估值。1979~1987年英国股票市场受益于改革红利，估值从9倍提升至18倍。
景顺长城基金经理余广认为，国企改革是拐点，市场化和所有制结构优化是新一轮改革的主要思路。长期来看，放开市场准入、混合所有制等改革将提升全要素生产率，提高经济增长质量。
余广表示，改革带来的投资机会值得期待，同时改革过程中行业内的结构性分化也将加剧，重点关注具有核心竞争力的优势企业，这些企业将沐浴改革的春风，得到市场溢价。
不过，《每日经济新闻》记者注意到，国企改革概念股大多是大盘蓝筹股，这些个股由于体量较大普遍上涨较难，可重点关注军工行业投资机会。
TMT
移动互联带来进一步成长空间
受益于经济转型、政策利好等一系列因素的带动，以电子、通信、传媒等为主的TMT行业上市公司业绩表现较为抢眼，这在创业板个股的股价表现上已经有所体现。据统计，2013年，有六成创业板公司的业绩实现了同比增长，创业板涨幅达70%，其中TMT概念无疑是最大的赢家。业内人士表示，未来中国走向移动互联网时代，TMT行业还将存在巨大增长空间，受益于人们生活习惯、消费习惯的改变，TMT行业需求将大幅增长，行业景气度继续攀升。
不过，3月是“两会”召开和新股可能恢复发行的时间窗口，市场行情将转入消化整理的弱势调整阶段，投资者应该谨慎操作，暂时观望，待市场企稳后继续关注新兴产业个股。
上述华南某基金公司基金经理对《每日经济新闻》记者表示，创业板目前的风险很大，应该对不同个股区别对待，向着更加细化的领域挖掘具有切实增长潜力的公司。
环保
重点关注大气、土壤、污水治理
日前，环保部有关负责人向媒体通报，卫星遥感监测表明，22日中东部地区空气污染影响面积约为121万平方公里，其中污染较重面积约为85万平方公里。
近年来，我国大范围的雾霾天气引起全社会对环保问题的高度关注，北京、江苏等地地方“两会”已将大气污染防治作为“两会”讨论的重点议题。接受记者采访的部分基金经理表示，环保行业中，大气污染治理、土壤环境检测以及污水处理等是行业发展的重点方向，值得投资者深度挖掘。
新能源汽车
车企抢食近千亿市场蛋糕
美东时间2月25日，特斯拉股价创出了259.2美元的历史新高。乘着特斯拉“旋风”，各地政府陆续公布了当地新能源汽车补贴目录。
市场分析人士表示，新能源汽车市场经过前期的培育发展，市场成熟度不断提高，今后有望实现快速发展。根据国家规划，到2015年，在试点推广城市的范围内要发展20多万辆新能源汽车，近1000亿元的市场 “蛋糕”有待国内车企分食。在政策推动带来行业性投资机会的大背景下，整个新能源汽车行业仍处于上升阶段，值得长期看好。
“方向是好的，但是也不排除有滥竽充数的个股，要区别对待。”华南某基金公司基金经理对记者表示。
民生
食品安全、养老、医疗值得期待
民生问题是“两会”永恒的话题。往年涉及的民生问题有医改、教育改革、完善社会保障体系、“三农”等。而对于今年“两会”，部分基金经理认为，民生的焦点内容预计将落在食品安全、养老、医疗等方面。
统计显示，2012年底我国60周岁以上老年人口已达1.94亿人，2020年将达到2.43亿人，2025年将突破3亿人。因此，积极应对人口老龄化成为当务之急。相关投资机会可关注养老医疗、养老地产及养老服务等领域。
基金业"两会"三大期望：货基、债基、监管市场化
"两会"临近，各行各业的代表提案可被视为行业发出的声音，基金行业也不例外。
2013年以前，股权激励是基金行业普遍关注的问题，随着2013年基金法出台，进一步推进监管市场化，放松管制成为业内的主流声音。
近期，货币基金投资协议存款是否纳入一般存款的讨论，引发一场又一场口水战，银行业高调发声，基金公司也对此种"一刀切"做法提出质疑。债券基金打新资格一失再失，遭到业界异议。除此之外，业内人士也普遍期望，基金公司日常审批及监管市场化更近一步。
尽管诸多问题背后代表着不同公司的利益需求，但其核心，无一不是业内对监管或商业机构市场化运行的期待。
反对货币基金"一刀切"
货币基金流动性及风险管理等问题近期被推至风口浪尖，一时间，从类余额宝项目到将货币基金投资的协议存款纳入一般性存款管理的讨论，银行业声音沸沸扬扬。
各种声音中鲜见基金公司的回应，对于货币基金监管走向，基金公司有何期望？反对银行业对协议存款提前支取不罚息出台"一刀切"政策，是基金公司明确意图。
"货币基金投资协议存款提前支取不罚息，从最初发展来看，就是一个市场化的过程，并不是行政指令。"一位基金公司人士表示，起初，基金公司与银行签订的协议存款提前支取不罚息，只是一个补充协议，并不是每家银行都愿意给此优惠政策。之后，协议存款大量流入提前支取不罚息的银行，银行之间争夺存款日趋激烈，协议存款提前支取不罚息才得以普及。
"若是银行以行政指令出台政策干预协议存款付息选择，就是反市场化的手法。"上述基金公司人士建言，协议存款政策应该交由市场选择，随着未来资金面宽松，部分银行自然会关闭这一优惠政策，目前所讨论的"一刀切"手法并不合理。对于基金公司而言，也要顺应利率市场化，未来资金利率回落，各家做好相应风险管理措施。
呼吁债基打新放开
2月19日，IPO重启之后首批新股的最后3家公司--东易日盛、岭南园林、登云股份等在深市中小板上市，第一轮新股发行基本结束，轰轰烈烈的机构打新也进入了一段平静期。
中国证券业协会日前发布《首次公开发行股票承销业务规范》，对网下配售的投资者出台新规，禁止债券型基金、集合信托计划等三类产品打新。由于债券基金在此轮打新盛宴中缺席，业内人士对其丧失打新资格"颇为不满"。
"以前是一级债基不能打新，现在连二级债券基金也不能参与新股配售，这个规定并不合理。"一位基金公司人士对此表示不解，按照规定，二级债券基金不仅可以买债券，还能进行二级市场股票投资，既然可以买股票，为何不能打新股，个人投资者甚至专户都能买新股，债券基金却不能投资新股，这种规定有待商榷。该人士所在基金公司旗下的一只二级债基，去年债市低迷之时，通过参与股票市场投资，获得不菲业绩，今年以来，受制于新规规定，无法获得打新超额收益。
事实上，对债基而言，打新一直是其增强收益的重要手段，在2012年7月一级债基打新被叫停之后，IPO开闸前夜，基金公司推出二级债基的步伐明显加快，不超过5%的新股投资比例成为二级债基打新"卖点"。然而好景不长，随着新规收紧，一批冲着打新而去的债基纷纷搁浅。汇添富新收益、华富恒鑫等债基均突出打新设计，华商双债丰利基金文件显示，"华商双债丰利可将最高20%的资产用于股票等权益类投资（包括参与新股申购），随着IPO新政的推进，也将为本基金带来更好的投资标的"。某基金公司人士表示，基金发行之时，依靠"打新"功能吸引而来的资金，此后陷入了被动的境地。
根据广发证券研究报告统计，2009年6月IPO重启至2012年11月IPO暂停期间，获配新股收益对一级债基收益的贡献率为7.41%，对二级债基的贡献率为4.51%。"打新每年为债券基金增强1~2个百分点的收益，打新资格缺失对债基的影响已由一级债基波及二级债基。"某基金公司债券经理分析称。
"二级债基无法打新，只能从二级市场买入股票，也因此丧失了打新收益。"上述人士表示。
期冀监管市场化
"家长式监管"、"最大的风险管理机构"是此前基金公司对本行业监管的评价。随着监管部门"精简审批、加强执法"的理念浮出，基金公司也希望基金日常监管往市场化方向推进步伐进一步加快。
"基金公司不是需要政策红利，而是更加市场化的监管环境。"一位华南基金公司高管称，近几年信托行业的迅猛势头引起了金融行业的集体反思，对于基金公司而言，近几年的止步不前，源于资本市场低迷，客户产品体验不好，而从政策层面来看，更加市场化的监管也是促进行业发展的动力。
大力推进监管转型，精简行政审批，提高稽查执法效能，是证监会主席肖刚上任以来的主基调。今年以来，取消三项行政审批项目，加强老鼠仓审查，也是上述监管改革的落脚点。基金公司人士期待，监管思路转型，也能带动基金的各项日常审批及多年来形成的办事理念加快转变。
从股指期货、国债期货，到资本市场各种新品种陆续推出，作为资本市场的重要参与方--公募基金总是落后市场一大步。"基金公司长此以来形成了这么一个习惯，每个新品种推出，都先去询问监管部门能做与否或者等待相关政策出台，这样不仅降低效率，而且难以促进行业发展。"华南某基金公司监察稽核部人士称，未来的监管应该是法无禁止即可行，监管部门列出负面清单，没有明确禁止的，基金公司都可以先行尝试。
日常的审批流程是基金公司另一个认为非常繁琐的地方。"仅拿产品报批这项举例，一家基金公司产品部若是有十个人，70多家基金公司就有几百人从事产品设计，每个产品，监管部门都要看过一遍，效率特别低，未来产品审批也应该走类似IPO改革的方向：事先披露制。基金发行前，招募说明书只要在指定时间内对公众充分披露即可，监管部门重点做好事后监管。"上述基金公司人士分析指出。
基金法配套的各项政策尽快出台落地，也是基金公司翘首以盼之所在。去年6月1日，基金法正式实施，随后，《公开募集证券投资基金管理人董事、监事和高级管理人员监督管理办法》、《公开募集证券投资基金运作管理办法》等各项征求意见稿密集出台。不过，时隔大半年，相关进展迟迟未见回应。"很多实质性工作，例如基金公司间的并购重组还没有正式法规，很难真正推进。阿里巴巴收购天弘基金，目前的障碍也在于此。"除了监管放松，一位基金公司人士也督促法规出台。
基金展望"两会"政策红利
国企改革最受关注
2014年全国"两会"将于3月举行，人大和政协会议分别定于3月5日和3月3日在京开幕。"两会"的一举一动，都备受资本市场关注，因为政策的动向，将会带来不少主题投资机会，让市场充满期待。
作为党的十八届三中全会提出全面深化改革之后的首次全国"两会"，今年的"两会"更是备受期待，市场预期十八届三中全会提出的很多改革目标将在今年"两会"之后出台具体落实政策。
市场关注的政策焦点有哪些？"两会"将会带来哪些主题投资机会？《每日经济新闻》记者通过采访各大基金公司负责人、基金经理，来为您呈现基金眼中的"两会行情"。
去年召开的十八届三中全会，以积极的改革姿态令市场为之一振。如今，2014年"两会"召开在即，资本市场同样充满期待。
近日，《每日经济新闻》记者采访了解到，乘着十八届三中全会的改革"东风"，基金公司普遍认为改革也将成为今年
"两会"的关键词。政策面上，基金公司期待今年的"两会"能够促进落实十八届三中全会的各项改革目标，尤其是国企改革能有细则指引出台，同时期待IPO改革能有新的动作。
期待国企改革细则落地
"今年两会，国企改革是一件大事。我们最关注的是，能否有一些更具体的细则出来。"深圳某大型基金公司总经理向《每日经济新闻》记者表示。
十八届三中全会关于国企改革的重心，主要围绕着打破国企垄断、央企拆分、国资证券化等方面，而近期市场上的一个热点便是中国石化（600028，收盘价5.37元）率先启动石油销售层面的混合所有制改革。
2月19日，中国石化公告称，拟引入民营资本实现混合所有制经营，成品油销售业务将向民营资本开放，开放比例暂定为30%。公告次日（2月20日），中国石化股价破天荒地强势涨停，并2月27日盘中再次触及涨停。记者注意到，中国石化2月以来累计涨幅已超过20%。
博时基金投资经理招扬指出，中国石化启动混合所有制改革，引入社会民营资本，大大超出市场预期，这也意味着国企改革进程的加速。
除了中国石化宣布引入民营资本外，2月19日，上海市商务部、国资委、发改委等八部委联合发布《关于进一步加快培育上海国有跨国公司的实施意见》，对未来5年上海加快培育国有跨国公司进行了系统部署。文件发布后，上海数家大型国企上周纷纷通过股权激励引入战略投资者。
此外，珠海市国资委拟转让格力集团的股权，通过混合所有制迈出了改革的重要一步。
广东省则强调，混合所有制企业数量将有明显提升，而且不设国资持股比例下限，并将引入互联网思维、负面清单制度，促进整个国企转型升级和发展壮大，不断增强国有经济活力。
招扬表示，应重点关注打破垄断和混合所有制两大主题投资方向。
上述深圳某大型基金公司总经理表示，通过改革引进民间资本，可让国企经营更有效率，也更加市场化。但问题的是，到底应该怎么改革，这需要进一步出台细则指引。不可否认的是，中国石化已经开了个好头，那么我们不妨大胆设想一下，这会不会让以前那些民资动不到的"奶酪"被市场共同分享呢？
期待提及IPO改革
"两会"前期，证监会再次"闭门谢客"，暂停上市公司IPO相关事宜，这或许是"两会"对于IPO最直接的影响。不过对基金公司来说，他们更期待的是IPO改革的相关内容能在"两会"上被提及。
"以往新股发行价格高，超募资金全给了上市公司运作。但这一轮新股改革之后，进一步强调了要保护中小投资者利益，管理层打击高价发行、高市盈率、高额募集的信心很足，但当发行价格被人为干预压低后，炒作空间也会因此加剧。近期二级市场对这批次新股的炒作很疯狂，实际上这与改革的初衷是相背离的"。上述某大型基金公司总经理向《每日经济新闻》记者指出，他期待"两会"能够继续提出新股改革方面的政策建议。
近日有消息称，证监会于"两会"之前暂停IPO是与机构改革及新股发行制度需要重新调整有关。如此看来，即便"两会"不提IPO改革，但新股发行进一步改革也是箭在弦上。
实际上，单从"打新"层面来看，对于基金公司这样的机构投资者而言，目前的新股政策对其利好更多。以公募基金和社保基金为主的机构，网下配售比例升至至少40%，中签概率大大提升，"打新"收益颇丰。但基金公司仍然期待IPO政策不断完善，能够进一步适应市场且行之有效。
此次IPO新政自2013年11月30日宣布之日起，个别条款便引来市场争议，今年1月IPO重启之后更是风波不断。首家"撞枪"的公司就是奥赛康（300361，SZ）。作为首家启动老股东减持的上市公司，奥赛康拟募集资金8.66亿元，而老股东套现达到31.83亿元之巨，一举震惊证监会，发行事宜被连夜叫停。
奥赛康事件之后，1月12日晚间，证监会发布加强新股发行监管措施，要求发行价格高于上市公司同行业平均水平的IPO公司需要连续三周进行风险提示。13日凌晨，汇金股份 （300368，收盘价36.80元）、慈铭体检（002710，SZ）、恒华科技 （300365，收盘价56.70元）、东方网力 （300367，收盘价105.71元）、绿盟科技（300369，收盘价92.55元）5家公司主动宣布暂缓发行。这进一步加剧了市场对于IPO政策的争论。
而春节过后，二级市场对于这一批次新股的炒作堪称疯狂，尤其是众多新股在缺乏业绩支撑的情况下股价翻番，泡沫加剧。
期待落实三中全会改革目标
除了国企改革、IPO改革，十八届三中全会提出的改革目标还包括财税改革、金融改革、土地改革、养老改革等。
"我们对于'两会'政策方面有所期待，其中关键是能否落实十八届三中全会的提议。"华南某基金公司总经理助理向《每日经济新闻》记者表示，虽然对政策有所期待，但"两会"前后投资轨迹应该不会出现太大差异。该人士特别提到财税改革，他认为财税改革将是"两会"讨论的重点。
据大智慧阿思达克通讯社2月21日报道，全国人大财经委员会原副主任委员贺铿指出，财税改革仍会成为今年"两会"的热点话题，其中转移支付是关键。目前的转移支付不规范，跟项目相关的专项转移支付比例太大，一般性转移比例太小，所以出现了"跑部钱进"的问题，这些都需要制度规范来解决。
将改革落到实处的期待很质朴，但难度也不小。以养老改革为例，延迟退休、延长缴费年限、以房养老等措施的出台，均引起很多争议。但无论如何，改革已经迈出了坚实的第一步，未来的投资"钱景"值得期待。(每日经济新闻)