展望2016,阳光私募在爆发增长后,伴随监管趋紧,资本市场竞争激烈,行业或迎来洗牌。由于行业规模的壮大,私募多样化经营将进一步发展,涉足公募、打通一二级市场等,而券商、第三方等机构不断进军私募外包服务市场,私募将更加专注于专业投资。
展望2016年,私募将成为资管行业重要力量,规模和数量暴增,同时行业监管也在趋紧,资本市场竞争激烈,必将改变行业生态。同时私募通过投资一级市场、涉足公募等方式扩展多种业务,改变盈利模式,而券商、第三方等机构则紧盯私募市场,也为私募发展出力。
私募监管收紧
竞争下面临洗牌
今年私募已经成为一个大行业。在经历野蛮生长后,协会从募集、信息披露、内部控制等多方面制定行业自律规则,同时发布首批失联私募名单,都意味着行业监管正在逐步收紧。
深圳龙腾资产董事长吴险峰也表示,制度趋严并非要抑制私募行业,而是要让私募在规范中发展,一些不规范的私募会受影响。可以预见2016年私募行业监管会更加严格,运行和操作规范、分层管理等制度出台,而更多不规范的私募机构则会被曝光、受到处罚。
不仅在监管,私募行业在经历一轮股灾后也面临考验,明年市场仍旧充满不确定性,同时行业竞争加剧,私募不可避免面临洗牌。私募普遍认为,明年会比今年更难做,但是市场长期慢牛可期,对职业投资人的专业要求会更高。
外包和FOF
机构抢食私募蛋糕
私募行业的繁荣,也引来一批机构争抢“蛋糕”,既包括承接私募投研以外的各种事务的外包专业机构,也有集结私募产品做资产配置的FOF管理人,券商、银行、基金公司、第三方机构等都在积极行动。
从业务外包来看,券商PB是主力军,公募、第三方也毫不逊色。对于私募来说,让专业的人做专业的事,可以大大提高效率。可以猜想2016年外包机构的专业性将不断提高,交易系统、估值核算、销售等方面的分工将更加细化。
从私募FOF来看,国内尚处起步阶段,10月基金业协会召开“FOF基金投资论坛”,力促私募FOF发展。目前私募产品和规模大爆发,可以猜想2016年私募FOF发展空间广阔。
多样化发展路径
私募谋求变革
从专注于二级市场投资,到拥抱一级市场股权投资,登陆新三板、抑或申请公募基金,阳光私募不断谋求自身变革和破局。
首先,私募越来越走向一级市场,比如鼎锋资产、新价值投资、瀚信资产等,他们已不满足于资本利得,而是通过成立新三板基金、参与上市公司定增、设立并购平台等,实现一二级市场联动创造收益。
其次,12月上海重阳投资提请设立重阳基金,此举成为私募进军公募领域标志事件,此前,鹏扬投资、凯石益正资产等私募也涉足该领域。可以预想,2016年这几家公司中会涌现成功案例,也将鼓舞更多大私募涉足公募领域,以参股或直接申请等方式。
最后,今年有多家阳光私募登陆新三板。从目前在股转公司排队的私募数量来看,2016年私募挂牌仍将是大趋势。但因为之前私募融资频繁、融资金额和投向引关注,监管层近期叫停私募基金挂牌新三板,使得未来更加扑朔迷离。