这样未必是理性选择
比踏空更难忍受的，或许是满仓踏空。
2025年初以来，股市风格资产表现“”两极分化”，并已经衍生出一系列的结果。
除了?科技类基金持续旺销以外，价值和红利基金的赎回压力也日益明显。近期，业内再度传出有价值风格基金遭遇“大额赎回”。加之价值型ETF在近期表现也相对萎靡。
这进一步引出了不少投资者的遐想——是机构资金正在撤离价值型基金么？
确有基金公告大额赎回
3月11日，嘉实基金公告，嘉实价值优势基金C类基金份额于2025年3月10日发生大额赎回。
公司提示，为确保基金份额持有人利益不因份额净值的小数点保留精度受到不利影响，经该公司与托管人协商一致决定2025年3月10日提高该基金C类基金份额净值精度至小数点后8位，小数点后第9位四舍五入。
同时，该基金C类基金份额将自大额赎回对基金份额持有人利益不再产生重大影响时，恢复基金合同约定的净值精度，届时不再另行公告。
其实基金规模下降不多
资料显示，嘉实价值优势基金是一只由价值风格基金，由公募“价值”名将谭丽管理。
该基金包含两类份额：A类和C类。其中截至去年年末，A类份额为6.06亿份，C类份额为0.08亿份(下图)。
而此次发声大额赎回的主要是C类份额，其占据总规模99%的A类份额“无恙”，所以，该基金整体规模应该并无大碍。
机构投资者赎回“嫌疑”大
不过，上述基金的C类份额的赎回，大概率还是出自于机构。
首先，根据该基金2024年中报显示，机构投资者持有该基金C类份额比例占7成。
其次，从这轮基金的估值精度的调整力度看，其赎回的比例较高，因此，大概率推测，相关机构“出逃”明显。
另外，近年机构占比集聚提升的指数基金，近期也有规模的波动。
这种价值方向的基金被赎回的案例也不止一例。
Wind数据显示，3月以来，多家公司的上证50ETF、沪深300ETF、红利低波100ETF、中证A50ETF、上证综合ETF、港股金融ETF等出现了10%左右的赎回。
而这些基金开年以来的涨幅并不明显，基本与去年末持平，因此大概率也并非是止盈。
当然，也不排除这些赎回中有一定比例的个人。
科技基金确有资金追捧
与此对应，3月初以来，港股和科技股ETF的申购相当明显。
来自WIND的统计，包括港股通互联网ETF、港股科技ETF、港股通将科技30ETF、医疗ETF、科创芯片ETF、机器人ETF、人工智能ETF、恒生科技ETF、消费ETF的申购份额排名靠前。
这其中，港股互联网ETF、以及恒生科技ETF，也是今年开年以来净值表现较强的。
追涨杀跌未必理性
不过，从历史上看，在公募ETF上追涨杀跌，尤其是极端的份额变化，往往并不是特别理性。
简单的从溢价率角度观察，历次公募ETF出现高溢价率品种之后，相应的产品多数都会在一个阶段后，出现净值涨幅的回落。
这表明，长期持有、适度分散、汰弱留强等投资方法，不仅个人投资者有必要关注，机构投资者也应该好好学习。（华尔街见闻）
